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政策助力水利管材企业有望迎订单高峰

  内容摘要:水利管材主要包括混凝土管(PCCP管等)和塑料管(PE管、PVC管等)两大类,由于在水利应用中具备减少水资源漏损等节能功效,水利管材被广泛应用于跨流域引水、城市供水排水、农用灌溉等水利工程领域。
  
  自2011年中央“一号文件”提出“4万亿”水利投资以来,相关水利投资项目逐步进入立项、调研和融资筹划阶段。按照正常水利项目投资周期来计算,2012年下半年水利基础设施建设将进入大规模施工阶段,水利管材行业有望迎来一轮订单高峰。
  
  同时,从我们微观调研来看,今年以来水利管材订单信息量较往年明显增加,这从侧面印证了今年开始订单有望出现快速增长。
  
  此外,国内水利投资历史欠账严重,本轮“4万亿”水利投资将有望促进水利设施建设全面提速。南水北调工程等跨流域引水工程将加快推进,快速城镇化进程带来大规模城市给排水管网的建设,农业节水灌溉亦将大范围推广。
  
  据我们测算,过去4年水利管材上市公司年均销售收入增速约为23%,未来随着“4万亿”水利投资订单效应逐渐显现,行业需求增速有望加速,预计未来5年水利管材需求有望保持30%以上的增速。
  
  投资建议:随着“4万亿”水利投资的落实,加之水泥、钢材等原材料价格的明显回落,我们认为水利管材行业毛利率有望呈现回升趋势。  
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